1樓：匿名使用者
稅盾是指可以產生避免或減少企業稅負作用的工具或方法。
【舉例】某企業在沒有負債時，該企業需要支付6.6萬元的所得稅，淨利潤是13.4萬元。
在借債的情況下，其他條件都沒有變化，只是需要支付10萬元的利息費用，由於這10萬元的利息費用在稅前列支，所以這是企業只需要支付3.3萬元的所得稅。雖然因為支付利息費用而使利潤總額減少了10萬元，但淨利潤只減少了6.
7萬元，少減少的那3.3萬元就是"稅盾"作用的結果。
所謂的"稅盾效應(tax shield)"，即債務成本(利息)在稅前支付，而股權成本(利潤)在稅後支付，因此企業如果要向債權人和股東支付相同的回報，實際需要生產更多的利潤。
例如，設企業所得稅率30%，利率10%，企業為向債權人支付100元利息，由於利息在稅前支付，則企業只需產生100元稅前利潤即可 (企業完全是貸款投資);但如果要向股東支付100元投資回報，則需產生100，(1一30%)=143元的稅前利潤 (設企業完全為股權投資，因此"稅盾作用"使企業貸款融資相比股權融資更為便宜。
2樓：隴頭新南
稅盾是指可以產生避免或減少企業稅負作用的工具或方法.
誰知道企業價值是什麼意思？？？企業價值計算模型又是什麼？？
3樓：匿名使用者
企業價值觀
企業價值觀，是指企業在追求經營成功過程中所推崇的基本信念和奉行的目標。從哲學上說，價值觀是關於物件對主體有用性的一種觀念。而企業價值觀是企業全體或多數員工一致贊同的關於企業意義的終極判斷。
這裡所說的價值是一種主觀的、可選擇的關係範疇。一事物是否具有價值，不僅取決於它對什麼人有意義，而且還取決於誰在做判斷。不同的人很可能做出完全不同的判斷。
如一個把判斷作為本位價值的企業，當利潤、效率與創新發生矛盾時，它會自然的選擇後者，使利潤、效率讓位。同樣，另一些企業可能認為企業的價值在於致富、企業的價值在於利潤、企業的價值在於服務、企業的價值在於育人。那麼，這些企業的價值觀分別可稱為“致富價值觀”、“利潤價值觀”、“服務價值觀”、“育人價值觀”。
在西方企業的發展過程中，企業價值觀經歷了多種形態的演變，其中最大利潤價值觀、經營管理價值觀和社會互利價值觀是比較典型的企業價值觀，分別代表了三個不同歷史時期西方企業的基本信念和價值取向。
最大利潤價值觀，是指企業全部管理決策和行動都圍繞如何獲取最大利潤這一標準來評價企業經營的好壞。
經營管理價值觀，是指企業在規模擴大、組織複雜、投資鉅額而投資者分散的條件下，管理者受投資者的委託，從事經營管理而形成的價值觀。一般的說，除了儘可能的為投資者獲利以外，還非常注重企業人員的自身價值的實現。
企業社會互利價值觀，是70年代興起的一種西方社會的企業價值觀，它要求在確定企業利潤水平的時候，把員工、企業、社會的利益統籌起來開率，不能失之偏頗。
當代企業的價值觀的一個最突出的特徵就是以人為中心，以關心人、愛護人的人本主義思想為導向。過去，企業文化也把人才培養作為重要的內容，但只限於把人才培養作為手段。西方的一些企業非常強調在職工技術訓練和技能訓練上投資，以此作為企業提高效率、獲得更多利潤的途徑。
這種做法，實際上是把人作為工具來看待，所謂的培養人才，不過是為了改進工具的效能，提高使用效率罷了。
當代企業的發展趨勢已經開始把人的發展視為目的，而不是單純的手段，這是企業價值觀的根本性變化。企業能否給員工提供一個適合人發展的良好環境，能否給人的發展創造一切可能的條件，這是衡量一個當代企業或優或劣、或現金或落後的根本標誌。德國思想家康德曾經指出，在經歷種種衝突、犧牲、辛勤鬥爭和曲折複雜的漫長路程之後，歷史將指向一個充分發揮人的全部才智的美好社會。
隨著現代科學技術的發展，現代和21世紀文明的真正財富，將越來越表現為人通過主體本質力量的發揮而實現對客觀世界的支配。這就要求充分主義人的全面發展問題，研究人的全面發展，無論對於企業中的人，還是對全社會，都有著極其重要的意義。
中華企業文化網。(中華企業文化網）
企業價值計算模型
企業價值如何計算？
這一講，我們將介紹幾個計算企業內在價值的方法。在此之前，先讓我作些必要的說明。首先，雖然我們都知道計算內在價值是多麼重要，但不得不承認內在價值不可能精確計算。理由是：
1． 企業是一個有生命的、複雜的組織，並且一直處於變化之中；
2． 企業所處的經濟環境對企業價值影響很大；
3． 外部投資人不可能比企業的內部人士更瞭解企業的情況；
4． 計算內在價值包括個人主觀因素，包括個人的經驗、考察方法和對企業以及市場的瞭解程度。
所以，計算內在價值與其說是為了得到一個量的結果，不如說是得到一個質的評判。有人會問，沒有一個量的數字，光是以企業的評判的好壞就可以決定該不該投資了嗎？回答當然是否定的。
我們在對企業的特徵瞭解後，可以根據自己的理解，通過計算來得到一個估計值，或是一個範圍。只有當股價比這個估計值低很多的時候，或是處於這個範圍的下限的時候，才可以考慮投資。
其次，價值投資法提倡在計算時採取保守、謹慎的態度。如上所提到的，由於存在影響計算結果的許多不確定要素，為了使我們的行為在投資定義範圍裡，即保證本金和回報的安全，在計算內在價值時，必須剔除樂觀的、**性的和不可靠的成分。為此，要求投資人對企業進行詳盡的調查和分析，在自己儘可能的範圍裡瞭解企業。
至少你必須做到，你認識的人當中，你是最瞭解這個企業的人。
現在我們來介紹計算內在價值的三種方法。它們是根據不同的目的來劃分的。
1． 基本價值計演算法（或是清算價值計演算法）：當一個企業破產變賣時所採用的計演算法。這時，人們最關心的是可以拿回多少錢，所以，清算價值等於企業的現在的可以現金化的資產減去全部必須償還的負債。
公式如下：
基本價值 = 保有現金 + 銀行存款 + 所持** + 其他可現金化資產 – 全部負債
公式右邊的前三項可直接從資產負債表的流動資產專案裡查到。第四項的其他可現金化資產通過對其他流動資產和固定資產的折價來算出。而全部負債可以直接從負債專案裡得到。
當然，在資產負債表還有其他專案有變現或是提現的可能，這得根據不同的企業的具體情況來計算。但一般來講，數目不會很大。
2． 收益價值（epv）：這是當一個企業走入正常運轉軌道後，並且有安定的收入的情況下的計算方法。定義為固定不變的可分配收益的現在價值的總和。以下對定義裡所用的概念加以說明。
（1） 可分配收益指的是企業每年通過生產活動所得到的可以不用投入再生產的多餘的收益，俗稱自由現金流量，公式為：
可分配收益 = 淨利潤 + 折舊費 – 裝置投資 – 其他不可分配部分
雖然我們可以從損益計算表裡容易地得到淨利潤的數值。但是這只是會計賬面的結果，不代表自由現金流量。而且這個數字有很大的操作性（有時其伎倆會高妙到能欺騙專業人士）。
其中，最具有決定性是對折舊費和裝置投資的處理。價值投資法認為折舊費只是會計賬目上的費用，它代表的價值並沒有付給任何人，而是在企業的手中，必須加回到可分配收益裡。相反，裝置投資是為了得到利潤所花費的實際的費用。
往往企業為保證下一年的收益需要進行裝置更新改造等資本投入，這一部分收益是不可分配的，必須從淨利潤中減去。最右面的其他不可分配部分指某一年企業的特別費用，如訴訟費，退休金制度改變所需費用等，同樣，這一部分收益也是不可分配的，必須從淨利潤中減去。
（2） 固定不變：這是一個假設。它不代表每個企業的真實情況。
但是我們可以通過分析公司的長期的經營狀態，以及同行業的比較分析來尋找符合這一假設的企業。反過來說，價值投資法不建議以收益價值的計算來得到不符合這一假設的企業的內在價值。
（3） 現在價值：指的是考慮將來貨幣貶值的影響後的價值。貨幣貶值實際上是說購買力下降的意思。
購買力下降不僅僅是由於通貨膨脹而產生的絕對下降，同時由於銀行的利率的而產生的相對下降。比如100元錢，放在家裡的話永遠是100元錢，如果通貨膨脹是1%的話可以買到99元的東西。而把這100元錢存入銀行的話，一年後可拿回102元錢（以現在的長期存款利率2%來計算，不考慮加稅）。
如果通貨膨脹是1%的話可以買到101元的東西。這時放在家裡的100元錢的購買力只有存入銀行裡的100元錢的0.98（= 99/101），也就是說一年後100元錢的現在的購買力只有98元。
這個購買力就是現在價值。同樣，通過投資獲得的將來的收益，必須考慮銀行利率和通貨膨脹，以算出其現在價值。
由於我們假設可分配收益無限期地保持同一數值，可以得到以下的公式：
收益價值（epv） = 可分配收益 / （長期存款利率 + 通貨膨脹率）
3． 成長價值：定義為考慮收益的將來成長因素的可分配收益的現在價值的總和。其前提是： 可分配收益長期保持同一成長率。公式如下：
成長價值 = 可分配收益 / （長期存款利率 + 通貨膨脹率 - 可分配收益成長率）
這**分析經常採用的計算方法。大家可以看到由於分母減少，成長價值會大於收益價值。但是價值投資法認為對未來成長率的**比對未來收益的**更不可靠。
雖然有很多情況下，成長價值會比較接近股價，但是不確定性的增加使得其數值會偏離真實的內在價值。到頭來，不過為市場的**找到一種解釋罷了。為此，分析者提供了多階段獲利估價法，即假設成長率逐漸放慢，以對過高的成長價值進行修正。
可是這並不能讓人覺得它更可靠。當然，價值投資法不否認企業的內在價值裡有成長的因素。保守的做法是隻有當企業的投資成本回報率大大地高於平均水平，並且有足夠的證據表明這一優勢可以長期維持的情況下，才計算成長價值。
價值投資人在做**之類的事的時候，總是要“疑神疑鬼”的。
綜上所述，價值投資所認為，為保證計算企業的內在價值過程的合理性，必須通過獲得有力證據來尋找獲利能力長期安定的、並有良好發展起前景的企業。並不是每個企業都能計算出其內在價值的。這也是為什麼巴菲特不投資於新興企業和高科技企業的理由之所在。
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